دبي - عاطف فتحي:
عاقب المستثمرون الغاضبون من توزيعات الأرباح السنوية لشركة إعمار العقارية شركتهم من خلال عمليات بيع كثيفة لسهم الشركة، الأمر الذي هبط به إلى 12,05 درهم ليخسر 5,12% من قيمته عند الإغلاق، علما أنه هبط إلى 11,70 درهم في أدنى مستوى لليوم، وهو سعر لم يتدن إليه منذ أواخر ديسمبر الماضي، مما ترك أثرا سلبيا كبيرا على المؤشر العام لسوق دبي المالي الذي مني بخسارة فادحة بلغت 1,93%، بعدما كان المؤشر قد تراجع بنسبة تفوق 2,5% في بعض فترات التداول·
وهبط مؤشر السوق إلى 4010,22 نقطة بخسارة 79,08 نقطة، وبلغ إجمالي قيمة المعاملات 1,210 مليار درهم منها 756,7 مليون درهم لسهم إعمار وحده الذي تماسك نسبيا قرب نهاية الجلسة، لكنه لم يتمكن من تعويض سوى جانب بسيط من خسائره·
وضربت موجة التراجع أيضا سهم سوق دبي المالي الذي فقد 7 فلوس بنسبة 3,20% عند الإغلاق ليصل إلى 2,12 درهم، كما تراجع سهم أملاك بنسبة 1,56%·
وتسود حالة من الاستياء بين أوساط المساهمين بعدما رفضت إدارة الشركة خلال اجتماع الجمعية العمومية أول أمس مطالبهم بزيادة التوزيعات النقدية أو على الأقل تمرير النسبة المقترحة مع تفعيل الشركة لقرار إعادة شراء 10% من الأسهم بما يعزز موقف السهم، ولجأ محمد العبار رئيس مجلس إدارة إعمار العقارية بعد ثلاث ساعات من المشاحنات والمناقشات الغاضبة والمحاولات اليائسة من جانب المستثمرين إلى تصويت كانت نتيجته معروفة سلفا بفضل حصة حكومة دبي التي تصل إلى 33% من أسهم إعمار·
وفشل محمد العبار، المعروف بمهارته في المناورة والإقناع واستيعاب المساهمين، في الحفاظ على شعرة معاوية التي ربطته بمساهمي إعمار على مدى قرابة 10 سنوات، حيث اعتمد دائما على إيجاد بدائل ترضي المستثمرين وفي أحيان أخرى الدخول إلى الاجتماع وبحوزته ''خطة بديلة'' يشعر بمقتضاها المساهمون أنهم حصلوا على ما أرادوه، بينما هو يعرف ماذا سيقرر من البداية، لكن مناقشات العمومية الأخيرة كشفت عن هوة عميقة بين جموع المستثمرين الذين يمثلون الأغلبية العددية بين مساهمي إعمار، حتى لو لم يكن لهم دور مؤثر في القرار إذا ما تم اللجوء إلى التصويت، وبين الإدارة حيث ساد منطق غريب خلال الاجتماع بين مستثمرين صغار ''يتجرعون المر منذ عام ونصف'' على حد قول أحدهم، وإدارة قوية تقول لهم انتظروا·· المستقبل أفضل، وسنخلق لكم أكثر الشركات قيمة في العام ·2010وفي حقيقة الأمر، فإن ما حدث في عمومية إعمار يمثل تطورا سلبيا بكل المقاييس، وهو إشارة إلى قطع شعرة معاوية التي حرص العبار والمساهمون أيضا على ألا تنقطع لفترة طويلة، كما أن منطق الأمور خلال الاجتماع يذكر بمنطق ماري أنطوانيت التي قيل لها إن الناس لا تجد الخبز لتأكله، فأجابتهم :''ولماذا لا يأكلون الجاتوه''، أو البسكويت في رواية أخرى· بالفعل منطق المأسوف على شبابها ماري أنطوانيت التي كان مصيرها المقصلة هو الذي غلف الاجتماع·
··لقد قالوا له إننا نعاني ونتجرع المر منذ عام ونصف·· فأجابهم انتظروا وسنكون أكثر الشركات قيمة في العالم·
قالوا له عليك بتفعيل قرار إعادة الشراء لتعزيز موقف السهم ·· فأجابهم إننا حصلنا على الموافقة في إطار نية يعتمد تحويلها إلى فعل على التوقيت المناسب· قالوا له إن الشركة تعاني من نقص في السيولة· فأجاب السائل، معلومتك خطأ وانظر إلى الميزانية، قبل أن يعود بعدها بلحظات ليقول ''الصينية ما عندها بيزات''، في إشارة الى المديرة المالية للشركة فأي القولين أصدق؟!
ويجمع المراقبون على أن ما حدث في اجتماع عمومية إعمار إشارة سلبية للمستثمرين الذين باتوا يدركون أنهم مهمشون في شركتهم، وأن كلمتهم لا تعني شيئا طالما ورقة الحكومة تحسم الموقف عند الحاجة، بخلاف ذلك فإن ما حدث في الاجتماع يمثل إشارة سلبية للمستثمر الأجنبي أيضا، خاصة المؤسساتي الذي يولي أهمية لمسألة ''حقوق الأقلية''، وقد تحدثت مع أكثر من مسؤول في شركات خدمات مالية محلية وإقليمية أشاروا إلى أن مدراء صناديق الاستثمار الأجنبية يثيرون تلك القضية في مختلف المناقشات·
ويقول محلل تحدث لـ ''الاتحاد'' في أعقاب الاجتماع إن محصلة عمومية إعمار تخالف منطق المساهمة العامة، وإذا كان رأي جموع المساهمين، عدديا على الأقل، لا يجد آذانا صاغية، فما جدوى المساهمة العامة؟··فلتكن مساهمة خاصة أفضل''·
ومما لا شك فيه، فإن إعمار تنهمك في تنفيذ خطة توسع كبرى، وهي أعلنت عن التزامات نقدية بقيمة 10,661 مليار درهم للعام 2007 جزءا من خطتها لتطوير مشاريع في قطاعات متنوعة في الإمارات وعدد من الدول مثل كندا، وفرنسا، ولبنان، والسعودية، المغرب، والهند، وباكستان، والولايات المتحدة، لكن عليها في الوقت نفسه ''إدارة النمو'' بطريقة سلسة ومتدرجة تراعي التزاماتها تجاه حملة الأسهم الذين وعدتهم، كما قال أحد الحضور خلال الاجتماع بتوزيع 50% من الأرباح سنويا وفقا لنشرة الاكتتاب في أسهمها·لقد تعلق المستثمرون بأطراف الأمل في إعمار حتى اللحظة الأخيرة، وهي وإن كانت غير مسؤولة عن سوق الأسهم في مجملة، وهذا واقع الأمر، كما أنه لا يوجد ''حل سحري'' لمشكلة الأسهم كما قال العبار نفسه خلال الاجتماع، إلا أن هناك نوعا من المسؤولية تجاه المساهمين الذين لم يفقدوا ثقتهم في الشركة في أحلك الظروف، والذين اشتروا الأسهم الجديدة بعلاوة إصدار 4 دراهم، والذين يجدون الشركة تنمو في مشارق الأرض ومغاربها دون أن يجنوا ثمار ذلك· ولمن يقول إن موسم الحصاد لم يحن بعد نقول إن هؤلاء البشر لا يقدرون على الانتظار حتى يأكلوا الجاتوه في العام ،2010 وهم في حاجة إلى الخبز الآن··والآن فقط·
لقد طلب العبار من ''الأقلية'' التي التزمت مقاعدها حتى نهاية الاجتماع إبلاغ من غادروا غاضبين بترقب ''خبر حلو'' في غضون 10 أيام دون تفصـــــــــــــيل·· فهل يصالح العبار حملة الأسهم الغاضبين ويصل شعرة معاوية التي انقطعت، أم أن هذا التعليق مجرد تطييب للخواطر الهائجة وامتصاص لشحنة الغضب المشتعلة في الصدور؟ أيا كانت الإجابة فالعشرة أيام مدة قصيرة للغاية والناس لم تعد تنسى·
هل كان بمقدور إعمار توزيع 3,1 مليار درهم بارتياح؟!
قال محمد علي ياسين العضو المنتدب لشركة الإمارات للأسهم إنه كان بمقدور شركة إعمار العقارية توزيع حتى 3,1 مليار درهم على المساهمين وليس 1,2 مليار درهم بارتياح شديد كونها حققت أرباحا وصلت إلى 6,371 مليار درهم، مشيرا إلى عدم وجود مبرر لتحويل ما يزيد على 600 مليون درهم إلى الاحتياطيات كون الشركة تملك احتياطيات كافية، موضحا أن الهدف من التحويل هو تقليل المبلغ القابل للتوزيع·
وأضاف: ''كان بمقدور الشركة أيضا الأخذ باقتراح التوزيع على دفعتين، حيث يمكنها الاستفادة من تدفقات الربعين الأول والثاني من العام الحالي''·
ودعا ياسين في تصريحات لـ ''الاتحاد'' وزارة الاقتصاد والهيئة والجهات المسؤولة إلى إعادة النظر في القواعد التنظيمية الخاصة بعمل الجمعيات العمومية بما يتيح الاستماع إلى وجهات نظر المساهمين، خاصة أن حصص الحكومة هدفها دعم ومساندة الشركة استراتيجيا وليس التأثير في قرارات صغيرة ودورية مثل التوزيعات·
واعتبر ياسين أن ما تمخض عنه اجتماع عمومية إعمار تسبب في الإضرار بصغار المستثمرين الذين باعوا أسهمه بالأمس بأسعار زهيدة، وربما ذهبت تلك الأسهم إلى مستثمرين مؤسساتيين بالأساس، رغم أن الجميع يدرك أن القيمة العادلة لسهم إعمار أعلى من ذلك بكثير، وهي ستصل إليها في المدى البعيد، لكن أحداث العمومية لم تدع فرصة للمساهمين الصغار الذين ردوا على إدارة الشركة في السوق ولسان حالهم أنهم قد لا يملكون كتلة تصويتية مؤثرة في العمومية لكنهم يملكون الأغلبية العددية في السوق·
وتحدث ياسين عن تناقضات عدة في الجمعية العمومية من قبيل الحديث عن عدم وجود نقص في السيولة، ومن ثم التضييق في نسبة التوزيعات بدعوى الحاجة للسيولة من أجل فرص سانحة متسائلا: إذا كانوا بحاجة بالفعل لكل درهم بحوزتهم فلماذا مرروا توزيع 20% والمنطق يقول كان ينبغي أن يرفضوا هم أيضا نسبة الـ 20% ويرحلوا كامل المبالغ للعام التالي· مضيفا: كان هناك أيضا عدم وضوح فيما يختص بمشروع مدينة الملك عبدالله ولا نعرف محلها من الإعراب في الميزانية''·
عدد اليوم
