3 سيناريوهات مرجحة لحسم صفقة أو إم إكس

بدت حرب البورصات العالمية المرتقبة مفتوحة على كل الاحتمالات أمس وسط تكهنات بإمكانية تملك بورصة دبي لحصة ناسداك في بورصة لندن البالغة 31%، فيما ترددت أنباء عن أن شركة تيماسيك، وهي شركة الاستثمارات التابعة لحكومة سنغافورة والمنافس السابق لدبي العالمية في صفقة ''بي آند أو'' تضع عينها على حصة ناسداك في لندن، علما أن الشركة الأميركية تسعى لتسييل حصتها في بورصة لندن في إطار عملية حشد الموارد لاستحواذ على ''أو إم إكس'' السويدية لإدارة البورصات، لكن محللين ومراقبين شككوا في جدوى هذه العملية لان قيمة حصيلة ناسداك من البيع بعد سداد مديونيات عليها لن تزيد على 400 مليون دولار الأمر الذي سيقربها بالكاد من العرض الذي قدمته بورصة دبي والبالغ 4 مليارات دولار· وتجدر الإشارة إلى ان بورصة دبي أعلنت أكثر من مرة عزمها الاستحواذ على حصص في بورصات عالمية، بخلاف سعيها الى الاستحواذ بالكامل على ''أو إم إكس'' السويدية، الأمر الذي فتح باب التكهنات في الصحافة البريطانية على مصراعيه بشأن حصة ناسداك في بورصة لندن· وتدور في العاصمة السويدية ستوكهولم حاليا حرب تخويف متبادلة بين تيارين الأول يؤيد البيع لبورصة دبي والثاني يتحمس لعرض ناسداك، ويردد مؤيدو العرض الأول مخاوف بشأن نقل مقر الشركة السويدية إلى نيويورك، وما يمكن ان يستتبعه ذلك من تعقيدات جراء تطبيق القوانين الأميركية، فيما يثير مؤيدو العرض الثاني الغبار في وجه بورصة دبي على أساس ان عرضها يعني ''تأميم'' الشركة السويدية التي تعرضت للتخصيص قبل 9 سنوات· وتتحدث المصادر المالية في دبي عن ثلاثة سيناريوهات للحسم بشأن صفقة ''او ام اكس'' يتعلق الأول بنجاح بورصة دبي في الفوز بالصفقة على أساس عرضها المميز الذي يحدد سعر السهم عند 230 كرونة سويدية تدفع نقدا كاملة، بينما عرض ناسداك يمزج بين النقد والأسهم، وبالتالي فهو متغير بتغير سعر سهم ناسداك، أضف إلى ذلك ان الأمر لو اعتمد فقط على قيمة العرض المالي فان فرص بورصة دبي في الفوز بالصفقة ستكون كبيرة للغاية· وعلمت ''الاتحاد'' ان بورصة دبي تعد حاليا لعرضها الذي يتعين تقديمه بحلول 6 سبتمبر المقبل، لكن هذا الموعد ليس نهائيا بعد، وهناك إمكانية لتمديد المهلة مثلما فعلت بورصة ناسداك قبل فترة، حيث إنها لم تتقدم إلى الآن بملف عرضها، أما السيناريو الثاني فيتلخص في استحواذ ناسداك على ''او ام اكس'' بعد عمليات رفع للعروض، وعندها سيكون بمقدور بورصة دبي بيع حصتها التي تزيد على 30% في ''او ام اكس'' عند سعر أعلى بكثير من 230 كرونة للسهم وتحقق أرباحا جيدة· في حين ان السيناريو الثالث يتمثل في استحواذ ناسداك على الشركة السويدية مع احتفاظ بورصة دبي بحصتها فيها· ورفضت مصادر في بورصة دبي التعليق على ما تردد بشأن اهتمامها بشراء حصة ناسداك في بورصة لندن· وعرضت ''بورصة دبي''، وهي الشركة التي تأسست مؤخرا لتملك حصص حكومة دبي في كل من سوق دبي المالي وبورصة المركز المالي العالمي، ما يزيد قليلا على 4 مليارات دولار نقدا للاستحواذ بالكامل على شركة أو إم إكس السويدية لإدارة البورصات التي سبق أن وافق حملة أسهمها مبدئيا على خطة تستحوذ بمقتضاها ناسداك الأميركية على الشركة مقابل 3,7 مليار دولار في صورة نقد واسهم، حيث حدد عرض ناسداك سعر سهم ''أو ام اكس'' عند 208,1 كرونة سويدية أي ما يوازي 30,75 دولار في حين وصل عرض بورصة دبي إلى 230 كرونة أي ما يوازي 34,26 دولار، وهو السعر الذي اشترت به بورصة دبي حصتها الأسبوع الماضي في ''او ام اكس''· وتتغير قيمة عرض ناسداك بتغير سعر سهمها حيث هبط السعر إلى 197 كرونة سويدية الأسبوع الماضي، وهو يقدر حاليا بحوالي 205 كرونات· ويرى مراقبون ان المجال مفتوح أمام أي من السيناريوهات السابق الإشارة إليها، لكن العنصر الحاسم فيما يختص بشركة او ام اكس يتمثل في مصير ''حرب التخويف وإثارة الغبار المستعرة حاليا في السويد بين المعسكر المؤيد للبيع لبورصة دبي والمعسكر الآخر الداعم لناسداك، علما ان مسؤولين حكوميين في السويد تحدثوا عن مخاوف بشأن انتقال مقر ''او ام اكس'' إلى نيويورك وما يعنيه ذلك من إلحاق الضرر بسعي السويد للتحول إلى المركز المالي للمنطقة الاسكندنافية ومنطقة البلطيق، كما أشاروا إلى ان البيع لناسداك سيضع ''او ام اكس'' تحت مظلة إجراءات قانونية وتنظيمية في الولايات المتحدة· في الوقت نفسه أمسكت هيئة الرقابة المالية السويدية العصا من المنتصف بما يختص بتحركات بورصة دبي التي قادت إلى الاستحواذ على حصة كبيرة من ناسداك، وقالت ان بورصة دبي خالفت القانون ولكنها لن تعاقبها، مع اخذ الأمر بعين الاعتبار عند النظر في عرض الاستحواذ بالكامل الذي ستقدمه بورصة دبي· ويكمن الجدل إزاء هذه النقطة في قول بورصة دبي ان البيان الذي صدر لدى الاتفاق مع عدد من صناديق التحوط ليس ''إعلان شراء عام'' بينما تعتبره السلطة الإشرافية السويدية كذلك· ويرى محللون ان الهدف من هذا الجدل المحتدم في السويد هو إشعال حرب عروض تعود بالفائدة على كبار حملة الأسهم وفي مقدمتهم عائلة ويلنبرج ذات النفوذ والتي تمثلها شركة انفستور، وكذلك بنك نورديا وعدد آخر من المؤسسات، وقد ذهب بعض الرافضين لعرض بورصة دبي إلى التشكيك في القدرات المالية للشركة حال المضي قدما في حرب أسعار، لكن من الواضح أن الهدف من هذا التشكيك دفعها إلى تعلية السعر وهو أمر غير منطقي وغير ممكن إلا إذا زادت ناسداك من عرضها، وفي كل الأحوال يرى المراقبون انه ستكون لأي حرب عروض مرتقبة حدود كونها صفقة تجارية يحكمها المنطق أولا وأخيرا· وتنشط الشركة السويدية في مجال إدارة البورصات بعدد من الدول الاسكندنافية ودول البلطيق، وتشمل كلا من السويد والدنمارك وفنلندا وايسلندا واستونيا وليتوانيا ولاتفيا على وجه التحديد· اقتراحات بعرض مشترك لندن - رويترز: تدرس شركة ناسداك الاميركية بيع حصتها في بورصة لندن إلى بورصة دبي وتقدم عرضا مشتركا معها لشراء بورصة ''أو إم إكس'' الاسكندنافية، ونقلت صحيفة ديلي تلجراف عن مصدر قوله ''اعتقد ان لدبي نفوذا قويا لوضع بعض الشروط أو ان تكون ممثلة في مجلس الإدارة''، وبورصة ناسداك الأميركية التي تحرص على التوسع في اسواق خارجية منخرطة الآن في معركة مع بورصة دبي بسبب عرض قيمته اربعة مليارات دولار لشراء البورصة الاسكندنافية التي تدير بورصات في السويد والدنمارك وفنلندا وايسلندا ودول البلطيق· وفي 20 أغسطس الجاري قالت ناسداك انها قد تبيع حصتها البالغة 31 بالمئة في بورصة لندن والتي تبلغ قيمتها نحو 800 مليون جنيه استرليني (1,6 مليار دولار) لتعزيز فرصها في شراء ''أو إم إكس'' وانها على اتصال بالفعل مع أطراف مهتمة بالشراء، وقالت في ذلك الوقت انها لن تبيع الحصة لمشتر واحد، وتعثر عرض ناسداك البالغ 3,7 مليار دولار لشراء ''أو إم إكس'' بعد الموافقة عليه بسبب عرض نقدي قيمته اربعة مليارات دولار من بورصة دبي· وتوقعت الصحيفة ان يقدم بوب جريفلد الرئيس التنفيذي لناسداك الذي يخشى خسارة المعركة على ''أو·إم·إكس'' أو الاضطرار لدفع مبلغ أكبر بكثير ان يقدم عرضا جديدا يقترب من عرض بورصة دبي، وتريد ''ناسداك'' استخدام إيراداتها من بيع حصتها في بورصة لندن لسداد ديون وإعادة شراء أسهم مما قد يزيد فعليا قيمة عرضها لشراء ''أو·إم·إكس'' المكون من شق مبادلة اسهم وشق نقدي· بورصة دبي تبدأ حملة لترويج شركاتها في أميركا دبي - رويترز: قال عيسى كاظم رئيس بورصة دبي أمس إن البورصة ستبدأ حملة ترويج لشركاتها لدى مستثمرين في نيويورك في نوفمبر في محاولة لاجتذاب المزيد من رؤوس الأموال الأجنبية، وقال كاظم إن 14 شركة منها إعمار أكبر شركة عقارات في العالم العربي من حيث القيمة السوقية للأسهم ستقدم عروضاً ترويجية في نيويورك في الفترة من 13 إلى 15 نوفمبر· وأضاف أن بنوك نيويورك ومورجان ستانلي وجولدمان ساكس ستدير الحملة، وأضاف أن 14 شركة أكدت حتى الآن مشاركتها وستكون هذه من أنشطة الشركات في السوق، ومن بين هذه الشركات كذلك شركة سوق دبي المالي التي تدير البورصة وشركة طيران العربية وشركة تمويل للإقراض العقاري·