تزايد الثقة يدفع أسواق المال إلى صعود قياسي

اختتمت أسواق المال المحلية تداولات الاسبوع الماضي على ارتفاع، حيث ارتفع المؤشر العام لسوق الإمارات الصادر عن هيئة الاوراق المالية بنسبة 3,06 %، فيما فاقه مؤشر سوق أبوظبي للاوراق المالية ارتفاعاً بنسبة 3,13%، في حين ارتفع مؤشر سوق دبي المالي بنسبة 2,88%، كما حافظ السوق على قيمة التداول به عند مستوى 12 مليار درهم، وذلك على الرغم من اقتصار عدد جلسات التداول هذا الأسبوع على أربع جلسات فقط· وحقق مؤشر الإمارات نسبة نمو كبيرة تعادل ضعف نسبة ارتفاعه الأسبوع الأسبق ليحقق السوق ارتفاعاً متوالياً خلال اسبوعين بنسبة 5 % تقريباً، وكان ذلك الارتفاع انعكاساً للارتفاع في كل من مؤشري سوق أبوظبي ودبي معاً، حيث تعزز ارتفاع الأسبوع الأسبق بنمو الثقة في اسواق المال المحلية خاصة في سوق أبوظبي الذي حافظ على مكاسب الأسبوع الأسبق عليها رغم الضغوط المتوالية من عمليات جني ارباح على اسهم معينة كالدار وصروح والواحة للتأجير· واستطاعت الاسواق المحلية تعزيز قيمتها السوقية خلال ايام التداول الاربعة في هذا الاسبوع بحوالي 19 مليار درهم، حيث وصلت القيمة السوقية الى 638,73 مليار درهم، وبلغت الأرباح التي تحققت بالسوق خلال اسبوعين 40 مليار درهم بنسبة نمو بلغت 6,6 % بما يعادل نحو 40 % من اجمالي الأرباح التي حققها السوق منذ بداية هذا العام وحتى تاريخه، حيث ارتفع مؤشر سوق أبوظبي بـ 114,5 نقطة ليغلق عند 3772,14 نقطة، وارتفع مؤشر سوق دبي بـ 126,0 نقطة ليغلق عند 4504,44 نقطة، وهو ما انعكس على مؤشر سوق الإمارات الصادر عن هيئة الاوراق المالية والسلع الذي ارتفع بـ 139,9 نقطة ليغلق عند 4715,26 نقطة· وقال محللون ان هناك العديد من المؤشرات الايجابية خلال الأسبوع الأخير من شهر رمضان المبارك تشير الى امكانية استمرار هذه الحركة غير العادية بالسوق وربما تتزايد أكثر في أعقاب العودة من إجازة عيد الفطر المبارك· وقال الدكتور محمد عفيفي مدير قسم الأبحاث والدراسات المالية بشركة الفجر للأوراق المالية، إن هذا الأسبوع شهد استمرار اقبال المستثمرين على المشاركة بفاعلية كبيرة في حركة النشاط المكثف غير المعتاد بالسوق في مثل تلك الفترات من كل عام، وذلك للأسبوع الثاني على التوالي فى ظاهرة أعادت الى الأذهان موجة الرواج التي كان يعيشها السوق في عامي ،2004 ·2005 وزادت قدرة السوق خلال الأسبوع المنقضي على جذب المستثمرين المحليين والأجانب والحفاظ على حجم السيولة النشطة به، وذلك على الرغم من تقديرات بعض المحللين بأن الأسبوع الأخير من رمضان ربما يشهد انهيار السوق مرة أخرى أمام عمليات جني الأرباح المتوقعة نتيجة ارتفاعه بقوة خلال الأسبوع الأسبق، بالاضافة الى تزامن ذلك مع الانكماش المتوقع في حجم السيولة النشطة بالسوق في ظل اقتراب عيد الفطر المبارك، وكذلك في ظل ترقب الاعلان عن نتائج أعمال الشركات، الا ان السوق قد فاجأ الجميع باستطاعته المحافظة على متوسط يومي لقيمة التداول بلغ 3 مليارات درهم تقريباً وهو متوسط مرتفع للغاية بالنسبة لمثل هذا التوقيت· وقال عفيفي إن الدفعة المعنوية الهائلة التي لحقت بالسوق خلال الأسبوع الأسبق استطاعت أن تتغلب على كافة الظروف غير المواتية التى كان من الممكن أن يكون لها تأثير سلبي على السوق، بل كان ارتفاع المؤشر العام للسوق خلال هذا الأسبوع يعادل تقريباً ضعف معدل الارتفاع خلال الأسبوع الأسبق، اذ ارتفع المؤشر العام للسوق بنسبة 3,06 %، وهي نسبة تعادل خمس معدل النمو التراكمي بالسوق منذ بداية هذا العام وحتى تاريخه· كما أدت موجة التفاؤل بين المستثمرين الى تحقيق السوق ارباحاً في القيمة السوقية للأسهم المدرجة به بلغت 19 مليار درهم، وذلك للأسبوع الثاني على التوالي بحيث بلغت الأرباح التي تحققت بالسوق خلال اسبوعين 40 مليار درهم بنسبة نمو بلغت 6,6 %، وهي نسبة كبيرة تمثل نحو 40% من اجمالي الأرباح التي حققها السوق منذ بداية هذا العام وحتى تاريخه، وقال مدير الابحاث والدراسات بشركة الفجر للاوراق المالية إن الطفرة التي يشهدها السوق في الفترة الحالية من المتوقع لها أن تستمر لفترة غير قصيرة خاصة مع توالى الإعلان عن نتائج أعمال الشركات المدرجة في السوق· تجدر الاشارة الى أن هذا النشاط بالسوق لم يقتصر على سوق واحد دون الآخر ولم يكن يسير وفقاً لمنهجية الكراسي الموسيقية من خلال انتقال النشاط من سوق دبي الى سوق أبوظبي والعكس، بل شهد هذا الأسبوع حجم تداول غير عادي بشكل متوازي في السوقين، وذلك على الرغم من أن هذا الأسبوع اقتصر على اربع جلسات تداول فقط، الأمر الذي قد يشير الى وجود عمليات تجميع على العديد من الأسهم والتي لم تقتصر على الأسهم القيادية فقط وحرص المستثمرين على التواجد داخل السوق من خلال التمركز أو اعاد التمركز داخل السوق انتظاراً للاعلان عن نتائج أعمال الشركات· واضاف محمد عفيفي ان هذا الامر يعكس الطفرة التي حدثت في حجم الاستثمارات الأجنبية والمؤسساتية التي توجهت الى السوق في اعقاب قرارات تخفيض اسعار الفائدة على شهادات الايداع الأميركية والتي تلتها الإماراتية، كما تعكس الطفرة في ادراك المستثمرين والمؤسسات المالية المحليين والأجانب لقوة المراكز المالية للشركات الإماراتية المدعومة باقتصاد قوي ينمو بمعدلات مرتفعة، حيث يتم تداول الأسهم الإماراتية بأسعار مغرية تقل كثيراً عن قيمتها الحقيقية وتعكس معدلات ربحية مرتفعة في الأجل القصير، مقارنة بأقرانها في الأسواق المالية الناشئة الأخرى· و شهدت تداولات هذا الأسبوع استمرار اسهم القطاع العقاري في الصدارة بقيادة الدار العقارية وصروح ورأس الخيمة العقارية، وكذلك عودة سهم إعمار بقوة الى ساحة التداول واستمراره فوق مستوى 11 درهماً، كما لفتت الانتباه مجموعة كبيرة من الأسهم الصغيرة القيمة نسبياً مثل الواحة للتأجير وأركان لمواد البناء وأسمنت أم القيوين، كما بدا سهما سوق دبي المالي والعربية للطيران متماسكين خلال هذا الأسبوع، ويمكن القول إن هناك العديد من المؤشرات الايجابية خلال هذا الأسبوع التي تشير الى امكانية استمرار هذه الحركة غير العادية بالسوق، وربما تتزايد أكثر في أعقاب العودة من إجازة عيد الفطر المبارك· واستحوذ سوق دبي المالي على 71,0 %، 66,8 % من اجمالي كمية وقيمة التعاملات على التوالي، وشهد تداول 2,3 مليار سهم بقيمة 6,1 مليار درهم، واحتل سهم شركة ديار للتطوير قائمة اكثر الشركات نشاطاً بسوق دبي من حيث الكمية بعد تداول 600 مليون سهم بنسبة 24,9 % من إجمالي كمية التداولات بسوق دبي ليغلق عند 1,92 درهم مرتفعاً بنسبة 3,8 %، كما جاء سهم سوق دبي المالي على قائمة اكثر الشركات نشاطاً من حيث القيمة، وبلغت قيمة تعاملاته 1,2 مليار درهم بنسبة 19,4 % من إجمالي قيمة التعاملات بسوق دبي وانهى تعاملات هذا الاسبوع عند 3,69 درهم مرتفعاً بنسبة 16,8 %، كما شهد هذا الاسبوع نشاطاً ملحوظاً على كافة الاسهم خاصة اسهم شركة إعمار العقارية، العربية للطيران والخليج للملاحة· أما سوق أبوظبي فقد استحوذ على 29,0 %، 33,2 % من اجمالي كمية وقيمة التداول، وشهد السوق تداول 900 مليون سهم بقيمة 3 مليار درهم، واحتل سهم أركان لمواد البناء قائمة اكثر الشركات نشاطاً من حيث الكمية بعد تداول 300 مليون سهم، مستحوذاً على 30,8 % من إجمالي كمية تداولات سوق أبوظبي، وانهى تعاملات هذا الاسبوع عند 1,70 درهم، مرتفعاً بنسبة 11,8 %، كما استمر سهم الدار العقارية على قائمة أكثر الشركات نشاطاً من حيث القيمة، وبلغت قيمة تعاملاته 900 مليون درهم، مستحوذاً على 31,0 % من إجمالي قيمة تداولات سوق أبوظبي، واغلق عند 9,08 درهم، مرتفعاً بنسبة 21,4 %، كما شهد هذا الاسبوع استمرار النشاط على الأسهم منخفضة القيمة خاصة الواحة العالمية للتأجير، دانة غاز، اركان لمواد البناء، اغذية، أبوظبي الوطنية للطاقة· مرحلة الدولار الرخيص توشـك على الانتهاء أدى ارتفاع الدولار مقابل اليورو الأوروبي والين الياباني إلى الحد من مخاوف حدوث ركود الاقتصاد الأميركي· ولأول مرة يصدر تصريح من مسؤل اقتصادي دولي مهم وهو مدير صندوق النقد الدولي يقول فيه إن الدولار الأميركي مقوم بأقل من قيمته، وإن المخاطر على الاقتصاد العالمي بسبب الاضطرابات في الأسواق أكبر مما كانت عليه قبل نحو ستة أشهر، لان سعر الدولار أصبح أقل من قيمته الواقعية، وهو أمر يوحي بأن مرحلة الدولار الرخيص والضعيف توشك على الانتهاء، خصوصاً أن هذا التصريح يأتي متوافقاً مع محضر اجتماع اللجنة الفدرالية التي تقرر فيه خفض الفائدة بنصف نقطة مئوية، حيث أشار المحضر إلى التضخم، والذي أعاد التركيز عليه باعتباره لا يزال يمثل الخطر الأكبر ''والذي يتوجب مراقبته عن كثب''، غير أن المحضر قد أضاف هذه المرة ما هو جديد وبما يوحي أيضاً بانتهاء مرحلة الدولار الضعيف، حيث أشار إلى أن ''هبوط قيمة الدولار قد تكون خطراً بحد ذاته يساعد على رفع التضخم''· ومع ذلك فلا يزال هناك الكثير من التردد الذي يمنع المستثمرين من الإقدام على مشتريات كبيرة من العملة الأميركية لأنهم ما زالوا غير مقتنعين بشكل كامل بأن الاقتصاد الأميركي ينمو بسرعة كافية لمنع مجلس الاحتياطي الاتحادي من خفض أسعار الفائدة مرة أخرى أواخر الشهر الحالي فبيانات البطالة التي كانت ايجابية غير كافية وحدها في القضاء تماماً على احتمال أن يخفض مجلس الاحتياطي أسعار الفائدة في أكتوبر، خصوصاً أن الفيدرالي لم يتخل تماماً عن ذكر التضخم في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية، وإن جاء هذا الذكر بطريقة مختلفة عما درج علية سابقاً عندما ربط بين هبوط الدولار المترتب على تخفيض الفائدة وبين التضخم المتولد عن هذا الهبوط· توقعات بنمو أرباح أرابتك إلى 250 مليون دولار في 2007 توقعت شركة الفجر للأوراق المالية أن ينمو صافي أرباح شركة ''أرابتك'' المدرجة في سوق دبي المالي 15% في 2007 إلى 250 مليون دولار· وأوصت شركة الفجر للاوراق المالية في تقرير لها بالاحتفاظ بسهم ارابتك على المستويات السعرية الحالية حيث يتداول السهم حالياً بخصم 8,7% من القيمة العادلة المقدرة والتي حددها قسم الابحاث والدراسات المالية بالشركة 7,18 درهم للسهم الواحد· وذكر تقرير شركة الفجر أن درجة مخاطر الاستثمار في هذا السهم معادلة تقريباً لمخاطر السوق (أي ذات التقلبات السعرية سواء صعوداً او هبوطاً بالسوق)، حيث إن معامل بيتا يبلغ ،1,06 وكانت الشركة قامت بتوزيع نقدي خلال العام الماضي بنسبة 15 % وتوزيع اسهم مجانية بنسبة 15 %· وقدرت الشركة القيمة العادلة للسهم بـ 7,18 درهم، في حين يتداول السهم حالياً بالسوق بسعر 6,09 درهم أي ان السهم يتداول بنسبة خصم 15 % من السعر العادل المقدر· وقالت شركة الفجر إن حساب القيمة العادلة للسهم تم حسب تقديرات أن صافي ارباح الشركة لعام 2007 سيصل إلى 250 مليون درهم بنسبة زيادة تبلغ 15% عن عام ،2006 أما الارباح الصافية خلال عامي ،2008 2009 فمن المتوقع أن تنمو في المتوسط بمعدل 20% سنوياً، ثم 15 % في عامي ،2010 2011 نظراً لاحتمالات تباطؤ حركة النشاط بالقطاع العقاري بدولة الإمارات نظراً للارتفاع المتوقع في حجم المعروض من الوحدات العقارية· اما معدل الخصم المقبول لخصم التدفقات النقدية المتوقعة تم تقديره بـ 11%، وذلك آخذين فى الاعتبار درجة المخاطر الاستثمار فى سهم الشركة والمقاسة بمعامل بيتا والتي بلغت 1,06 عن تداولات السهم خلال الفترة منذ تاريخ القيد وحتى تاريخ امس· أخبار السوق دبي الأسلامي: أعلن بنك دبي الإسلامي، تعيين خالد الكمدة في منصب العضو المنتدب للبنك خلفاً لسعد عبد الرزاق الذي تقلد منصباً جديداً في حكومة دبي· العربية للطيران: أعلنت ''العربية للطيران'' أنها ستبدأ تسيير رحلاتها بين مدينتي الشارقة و''بانجالور''، الوجهة التاسعة للشركة في الهند اعتباراً من 15 أكتوبر 2007 بمعدل أربع رحلات أسبوعية، على أن يرتفع عدد هذه الرحلات إلى سبع أسبوعياً ابتداء من 29 أكتوبر· إسمنت أم القيوين: كشف رئيس مجلس الادارة والعضو المنتدب في شركة اكتتاب القابضة الدكتور علي درويش الشمالي عن تملك الشركة حصة مؤثرة في شركة اسمنت ام القيوين تبلغ نسبتها 5%، وذلك عبر عمليات تجميع استمرت قرابة الشهرين، وذلك بهدف تنويع النشاط والقطاعات التي تعمل فيها (اكتتاب القابضة)· صندوق النقد الدولي: قال صندوق النقد الدولي: إن الآفاق الاقتصادية في الأجل المتوسط في دولة الإمارات تبدو ''مشرقة''، إذ من المرجح ان يظل ايقاع النمو قوياً في عام ،2007 لكنه سيتباطأ في ،2008 وحذر من ارتفاع التضخم وطالب باحتوائه· وقال الصندوق في مشاوراته الاقتصادية السنوية مع دول الخليج العربية لعام 2007 ''الآفاق تبدو مشرقة في الأجل مدعومة باستمرار توقعات ايجابية لأسعار الطاقة نظراً لقوة الطلب العالمي وقوة الاستثمار وتحسن مناخ الاعمال المحلي''· أركان لمواد البناء: وقعت شركة أركان لمواد البناء المدرجة في سوق أبوظبي للأوراق المالية امس على خطاب تفاهم مع شركة ''ام تيك'' الألمانية لتصنيع وتوريد وتركيب ماكينات انتاج المواد الجافة ضمن خطة الشركة لتوسيع قاعدتها الاستثمارية ورفع طاقتها الانتاجية· وسيتم بناء هذا المصنع في مدينة العين، وهو مملوك بالكامل لشركة أركان لمواد البناء· وقالت الشركة في بيان نشر على موقع سوق أبوظبي للأوراق المالية: إن الطاقة الانتاجية للمصنع الجديد تقدر بحوالي 1200 طن يومياً، ومن المتوقع ان تصل تكلفة بنائه الى حوالي 55 مليون درهم، وسيكون المصنع الجديد جاهزاً للانتاج أواخر الربع الرابع من عام ·2008 البنوك والعقارات أنشط القطاعات اغلقت جميع قطاعات السوق على ارتفاعات قوية خاصة قطاعي البنوك والعقارات، وهو ما يمكن توضيحة كما يلي: قطاع البنوك كان اكثر القطاعات تاثيراً إيجابياً على اداء المؤشر، حيث ارتفع بنسبة 5,8 % لترتفع قيمته السوقية 13,7 مليار درهم (تمثل 34,4 % من أرباح المؤشر) متاثراً بارتفاع معظم بنوك القطاع خاصة سهم بنك الخليج الأول بنسبة 13,6 % ليغلق عند 16,25 درهم وترتفع قيمته السوقية 2,4 مليار درهم، بالاضافة الى ارتفاع سهم بنك أبوظبي التجاري بنسبة 8,5 % ليغلق عند 6,88 درهم وترتفع قيمته السوقية 2,2 مليار درهم، تلاه سهم بنك الاتحاد الوطني الذي ارتفع بنسبة 17,9 % ليغلق عند 8,02 درهم، وترتفع قيمته السوقية 1,9 مليار درهم· تلاه قطاع العقارات مرتفعاً بنسبة 9,4 % لترتفع قيمته السوقية 10,9 مليار درهم متاثراً بارتفاع كل من سهم إعمار العقارية (سوق دبي) الذى ارتفع بنسبة 7,5 % ليغلق عند 11,50 درهم وترتفع قيمته السوقية 4,9 مليار درهم ، تلاه سهم الدار العقارية (سوق أبوظبي) مرتفعاً بنسبة 21,4 % ليغلق عند 9,08 درهم وترتفع قيمته السوقية 2,8 مليار درهم، بالإضافة إلى ارتفاع سهم صروح العقارية بنسبة 12,5 % ليغلق عند 5,03 درهم وترتفع قيمته السوقية 1,4 مليار درهم، تلاه قطاع الاستثمار والخدمات المالية مرتفعاً بنسبة 11,7 % لترتفع قيمته السوقية 4,9 مليار درهم، متأثراً بارتفاع سهم سوق دبي المالي بنسبة 16,8 % ليغلق عند 3,69 درهم وترتفع قيمته السوقية 4,2 مليار درهم· وارتفع قطاع الاتصالات بنسبة 4,2 % لترتفع قيمته السوقية 4,6 مليار درهم، حيث تأثر القطاع بارتفاع سهم الإمارات للاتصالات بنسبة 4,4 % ليغلق عند 18,80 درهم وترتفع قيمته السوقية 4,0 مليار درهم· كما ارتفع قطاع النقل بنسبة 5,9 % لترتفع قيمته السوقية 700 مليون درهم مليار درهم متأثراً بارتفاع سهم العربية للطيران بنسبة 9,0 % ليغلق عند 1,46 درهم وترتفع قيمته السوقية 600 مليون درهم· وارتفع قطاع الطاقة بنسبة 7,3 % لترتفع قيمته السوقية 1,8 مليار درهم، متأثراً بارتفاع سهم أبوظبي الوطنية للطاقة بنسبة 8,3 % ليغلق عند 3,01 درهم وترتفع قيمته السوقية 1,0 مليار درهم، بالإضافة إلى ارتفاع سهم دانة غاز بنسبة 6,2 % ليغلق عند 1,71 درهم وترتفع قيمته السوقية 600 مليون درهم· مصطلح أقتصادي العولمة العولمة ظاهرة ذات جذور قديمة تعرف على أنها شبكة من الاعتماد المتبادل عبر المسافات المتنوعة والمتعددة التي تقوم من خلال تدفقات رؤؤس الأموال والسلع والمعلومات والأفكار والموارد البشرية، أي أن العولمة الاقتصادية تشير الى التوسع في الأنشطة الاقتصادية القائمة على التعاون والارتباط العالمي في ظل فرضية أن العالم قرية واحدة بما يؤدي الى اندماج الأسواق المالية والسلعية للدول المختلفة بغض النظر عن الحدود القومية أو الإقليمية في سوق مالي وسلعي واحد يقوم على أساس المنافسة الكاملة وحرية انتقال السلع ورؤوس الأموال ووحدة التشريعات والبيئة التكنولوجية، وعادة ما تستخدم الكتابات الاقتصادية تعبيرات تشير الى مدى انتشار أوانحسار هذه الظاهرة مثل تعبير الذي يشير الى عملية ازدياد أو نمو الظاهرة في حين يشير تعبير الى عملية انحسار ظاهرة الاعتماد المتبادل بين الدول والأفراد والاتجاه المتزايد نحو فرض المزيد من القيود على تحركات رؤوس الأموال والقوى العاملة، وتقوم العولمة الاقتصادية على ثلاث محاور أساسية تتمثل فى عولمة الانتاج وعولمة التجارة والعولمة المالية· تحليل فني مؤشرا أبوظبي ودبي يتخطيان مستويات مقاومة رئيسية قال تقرير لشركة أمانة كابيتال إن اسواق الإمارات شهدت استمرار حركة الصعود القوي التي شهدتها خلال الاسابيع الاخيرة، وشهدت نهاية الاسبوع تحولاً جذرياً في مسار مؤشراتها حيث نجح كلا السوقين في الاغلاق اعلى مستويات مقاومة عنيفة، حيث تخطى مؤشر سوق أبوظبي مستوى المقاومة الرئيسي عند 3700 نقطة، واغلق عند 3772 نقطة وهو اعلى مستوى منذ يونيو ،2006 كما نجح سوق دبي في تخطي مستوى المقاومة الرئيسي عند 4500 نقطة، واغلق عند 4504 نقطة، وهو اعلى مستوى منذ يوليو ،2007 وبذلك تكون اسواق الإمارات قد غيرت مسارها في الاجل الطويل الى الصعود، كما انعكس هذا الاداء في ارتفاع القيمة السوقية لاسواق الإمارات هذا الاسبوع بـ 39,9 مليار درهم، واغلاق 75 ورقة مالية على ارتفاع، في حين انخفضت 15 ورقة مالية وثبات ورقتين ماليتين·