تداولات تاريخية بعضها غير مبررة؟!

ارتفاع مؤشر سوق أبوظبي للأوراق المالية خلال هذا العام بلغت نسبة 34,3 في المئة، حيث ارتفع المؤشر من حوالي ثلاثة آلاف نقطة في نهاية العام الماضي إلى 4030 نقطة إغلاق يوم الخميس الماضي، وبالتالي يحتل مؤشر السوق المرتبة الأولى بين الأسواق الخليجية في نسبة الارتفاع خلال هذا العام بعد أن تجاوز مؤشر سوق الكويت للأوراق المالية والذي بلغت نسبة ارتفاعه خلال هذا العام 30,4 في المئة، ومؤشر سوق دبي المالي ارتفع خلال هذا العام بنسبة 14,94 في المئة· الارتفاع الكبير في مؤشر السوقين خلال الأسبوعين الماضيين؛ حيث بلغت نسبة ارتفاع مؤشر سوق أبوظبي للأوراق المالية 13,2 في المئة ومؤشر سوق دبي المالي بنسبة 12,1 في المئة، عزز مكاسب مؤشر هذه الأسواق وقيمة تداولات الأسواق المالية خلال الأسبوع الماضي والتي اقتربت من حاجز (20) مليار درهم وبلغت 19,77 مليار درهم بالرغم من أن عدد أيام التداول أربعة أيام فقط، وحيث أغلقت الأسواق المالية أبوابها يوم الأحد الماضي بمناسبة عطلة عيد الفطر المبارك ليصبح الأسبوع الماضي الأعلى في قيمة تداولات الأسواق خلال عامين ماضيين· وتوزعت السيولة ما بين سوق أبوظبي، وحيث بلغت نسبته من هذه السيولة43,17 في المئة وقيمة تداولاته 8,5 مليار درهم، بينما استحوذ سوق دبي على ما نسبته 56,8 في المئة من اجمالي تداولات الأسواق وبمبلغ قيمته 11,24 مليار درهم، والملفت للانتباه أن شركة ديار العقارية والتي أدرجت في سوق دبي المالي يوم الخامس من سبتمبر الماضي استحوذت على المرتبة الأولى في تداولات الأسواق، وحيث بلغت قيمة التداولات على اسهمها 2,04 مليار درهم واستحوذت على ما نسبته 10,3 في المئة من تداولات السوقين، كما استحوذت اسهم شركة سوق دبي المالي والتي أدرجت اسهمها في سوق دبي المالي يوم 7 مارس من هذا العام على ما نسبته 9,42 في المئة من تداولات الأسواق· وتراجعت حصة شركة اعمار إلى ما نسبته 8,10 في المئة من تداولات الأسواق، وحيث بلغت قيمة تداولاتها 1,6 مليار درهم، وشركة اعمار هي الشركة الوحيدة من بين هذه الشركات التي أفصحت عن نتائج الربع الثالث، وحيث لم تفصح هذه النتائج في دعم سعر أسهمها، والملاحظ أن مضاعف سعر أسهم شركة اعمار يبلغ (11,6) مرة، بينما قفز مضاعف سعر ساهم شركة سوق دبي المالي إلى (97,3) مرة بعد أن بلغ سعر أسهمه (4,20) درهماً، والارتفاع الكبير في سعر اسهم سوق دبي المالي يحتاج من السوق الافصاح عن نتائجه وبياناته المالية عن الربع الثالث بعد أن سرت في الأسواق اشاعات مختلفة تستهدف خلق طلب مصطنع على أسهمه، كما يفترض بالسوق أن يفصح عن موضوع الصفقة مع بعض البورصات العالمية وتأثير هذه الصفة على نتائج وأداء السوق لأنه من حق المساهمين والمستثمرين المحتملين أن يكونوا على علم مسبق بأية معلومات جوهرية لها تأثير على أداء السوق ونمو أرباحه، وبحيث يتم اتخاذ القرارات الاستثمارية سواء بالبيع أو الشراء استناداً إلى حقائق وتوقعات وأرقام رسمية لأن المساهم الذي باع اسهم السوق بسعر درهمين أو ثلاثة دراهم قد لا تتوفر لديه المعلومات التي أدت إلى شراء اسهم السوق من قبل بعض المستثمرين بسعر أربعة دراهم أو أكثر من ذلك، وكفاءة السواق المالية تتطلب توفر جميع المعلومات الجوهرية لكافة المساهمين والمستثمرين والمتعاملين بالأسواق، وما ينطبق على اسهم شركة سوق دبي المالي ينطبق على أسهم شركة الواحة العالمية للتأجير والتي تضاعف سعرها السوقي خلال فترة زمنية قصيرة دون توفر أية معلومات من طرف الشركة أو تعليق من طرفها عما يحدث في الأسواق على أسهمها وسط انتشار إشاعات مختلفة عن أسباب هذا الارتفاع، فقد ارتفع سعر أسهم الشركة خلال الأسبوع الماضي بنسبة 24,7 في المئة وارتفع خلال الأسبوع الذي سبقه بنسبة 17,4 في المئة وصغار المستثمرين عادة ما يكونون ضحايا أي ارتفاع مصطنع في الأسعار، ومضاعف سعر أسهم الشركة ارتفع إلى 30,4 مرة، بينما يبلغ متوسط مضاعف السوق حوالي 15 مرة والفرق الكبير بين مضاعف سعر اسهم الشركة، ومضاعف السوق يحتاج إلى مبررات موضوعية ومنطقية وافصاح واضح من الشركة لحماية مساهميها الذين يبيعون اسهمهم لعدم توفر معلومات لديهم· وما لفت انتباهي يوم الخميس الماضي هو ارتفاع سعر أسهم الاتصالات بالنسبة العليا المسموح بها للارتفاع اليومي في سوق أبوظبي وهي 10 في المئة بعد انتشار اشاعة عن السماح للأجانب بتملك اسهم الشركة، بينما لم يتفاعل السوق لمدة يومين متتاليين مع نتائجها المتميزة، وحيث نشرت وسائل الإعلام صباح يوم الثلاثاء أخبار أداء الشركة عن الربع الثالث والتسعة شهور الأولى من هذا العام وخلال هذا اليوم لم تتجاوز قيمة تداولات ساهم الشركة حاجز (12) مليون درهم واستقر سعر اسهمها عند مستوى (19) درهماً وكذلك استقر سعر اسهمها عند هذه المستويات يوم الأربعاء وقفز سعر السهم يوم الخميس اثر انتشار هذه الشائعات والتي تتطلب من الشركات والأسواق الرد السريع على الاشاعات التي وجدت بيئة خصبة لها خلال هذه الفترة بعد اتساع قاعدة المضاربين، كما نلاحظ خلال هذه الفترة ازدحام الأسواق بتوصيات وتوقعات بعض الشركات الاستثمارية والبنوك الاستثمارية الأجنبية والمحلية حول الاسعار العادلة وتوقعات الارباح، ونتوقع من الجهات الرقابية الالتفات إلى هذه التوصيات أو المعلومات، وبحيث لا تستغل من قبل بعض الجهات لتحقيق مكاسب على حساب باقي المتعاملين، وحيث لاحظنا وجود تفاوت بين توقعات ربحية بعض الشركات والأرباح الحقيقية التي تم نشرها ومنها على سبيل المثال شركة اعمار، وحيث اشارت إحدى الجهات إلى أن الأرباح المتوقعة لها خلال الربع الثالث (1,75 مليار درهم)، والبعض اشترى اسهم الشركة بناء على هذه التوقعات، بينما لاحظنا انخفاض أرباح الشركة الفعلية عن هذا المستوى وسيولة المضاربين ما تزال هي المسيطرة على تداولات الأسواق، وبالتالي ننصح صغار المضاربين الاستفادة من تجارب عام 2005 من حيث عدم الاعتماد على الاشاعات واختيار اسهم الشركات الجيدة والاعتماد على أموالهم الفائضة عن الحاجة في الاستثمار في الأسواق، وبالتالي عدم اعتمادهم على تسهيلات الوسطاء والاحتفاظ بالأسهم لفترة زمنية طويلة· وعدد الشركات التي أفصحت عن نتائج الربع الثالث عشر شركات، بينما نتوقع ازدحام الأسواق بإفصاح الشركات خلال هذا الاسبوع والأسبوع القادم والاسراع بالافصاح يساهم في عدم تسريب معلومات داخلية بعد أن تنوعت وتعددت منافذ تسريب المعلومات، إضافة إلى اهتمام كبار للمضاربين بالاطلاع على هذه المعلومات قبل غيرهم للاستفادة منها وتحقيق مكاسب سريعة، وباستثناء التفاعل الواضح مع نتائج شركة اعمار العقارية من قبل المضاربين والمستثمرين، فإن تفاعل الأسواق مع نتائج الشركات الأخرى التي أفصحت عن نتائجها كان محدوداً باعتبارها شركات خارج قائمة المضاربين والشركات العشرة الأكثر تداولات خلال الأسبوع الماضي وهو الأسبوع المتميز في قيمة التداولات هي شركة ديار وشركة سوق دبي المالي وشركة اعمار وشركة الدار وشركة الواحة وشركة طيران العربية وشركة أركان وشركة صروح وشركة الخليج للملاحة، والملاحظ أن هذه القائمة تجمع شركات قيادية واستراتيجية مع شركات هامشية· وللحديث بقية·