أبوظبي (الاتحاد) - سعر الفائدة هو السعر الذي يفرضه المقرضون على المقترضين عن القروض التي يحصلون عليها، ويتمثل مصدر الطلب في المستهلكين الذين يقومون بتمويل شراء الأشياء مثل شراء السيارات والمنازل، أو من المشروعات التي تقوم بتمويل الحاسبات التي تم الحصول عليها، أو بشراء إحدى المعدات الرأسمالية.
إن أسعار الفائدة ترتفع عندما يزيد الطلب على النقود ويقل المعروض منها بالفعل. وعندما تخفت حدة الطلب على القروض أثناء حالة التباطؤ الاقتصادي أو أثناء الكساد، ينخفض السعر، وهو ما تعكسه أسعار الفائدة المنخفضة. ويؤدي خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى زيادة المعروض من النقود، ومع هذا فإن أسعار الفائدة طويلة الأجل يحددها كل من قوى العرض والطلب في السوق.
وفي المقابل فإن أسعار السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس لأسعار الفائدة. ويعد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي) الجهة المسؤولة عن السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
ويعد قيام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة المعروض من النقود بمثابة تضخم، ويحدث ذلك عندما تقوم الحكومة الفيدرالية بطبع النقود لسداد ما عليها من فواتير بدلاً من جمع المال من الضرائب أو عن طريق الاقتراض، لذلك يؤدي انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ووجود وفرة في النقد في حقيقة الأمر، إلى زيادة أسعار الفائدة طويلة الأجل.
إن أصحاب السندات يقومون بالبيع بدلاً من الاحتفاظ بالسندات، بل وربما يقومون بشراء الأصول الحقيقية مثل الذهب أو الأصول الخارجية، ومن ناحية أخرى يتم النظر إلى أسعار الفائدة قصيرة الأجل التي ترتفع قيمتها على أنه إجراء لمواجهة التضخم حتى تظل عوائد السندات ثابتة، أو حتى تميل نحو الهبوط وهو ما كان يحدث خلال النصف الأول عام 2005. وعادة ما يكون ذلك بمثابة إشارة على التراجع الوشيك عندما تتجاوز أسعار الفائدة قصيرة الأجل أسعار الفائدة طويلة الأجل، أو منحنى العائد المعكوس كما يطلق عليه. ويأمل مشترو السندات الحصول على معدل عائد أعلى من المعدل الذي تبدأ فيه قيمة رأس مالهم في الانخفاض بصورة حقيقية، على الرغم من أنهم لا يفلحون عادة في تحقيق ذلك. لهذا فإن معدل التضخم المرتفع والمتزايد، يؤدي مباشرة إلى أسعار فائدة مرتفعة وأسعار وسندات منخفضة (العكس صحيح عندما ينخفض التضخم).وشهد عام 1981 نهاية عصر طويل من التضخم، وأسعار السندات المتدنية التي طال أمدها يستمر طوال عشرين عاماً. وفي جميع الأحوال، فإن التضخم المتفشي لن يتكرر حدوثه في المستقبل القريب.
عدد اليوم
