دبي - الاتحاد: تغير واقع الحال في سوق الأسهم في الإمارات خلال الأسابيع القليلة الماضية، حيث اغلق بنهاية اغسطس عند 6399,5 نقطة بارتفاع نسبته 11,2% وهو اكبر ارتفاع له منذ 12 شهرا، ويأتى ذلك بفضل الاداء القوي الذي اظهره سهم شركة اعمار العقارية الذي ارتفع بنسبة 27,6% كما كانت المكاسب هي السمة المميزة لمعظم الاسهم في السوق خلال هذا الشهر·
وذكر تقرير لبنك دبي الوطني ان غالبية الأسواق الاخرى في المنطقة ايضا حققت انتعاشا كبيرا في اغسطس الماضي بعد ركودها طوال الشهور القليلة الماضية حيث ارتفع مؤشر سوق السعودية 7,4% بفضل موجة من الشراء من جانب المضاربين فيما ارتفعت سوق الكويت 5,2% وارتفعت كل من سوقي البحرين وعمان 7,2% و8,4% على التوالي فيما خسرت السوق القطرية 2,4% في اغسطس· وكانت الاتحاد للاسمنت واعمار العقارية ودبي للاستثمار اكبر الرابحين في اغسطس حيث ارتفعت 27,7% و27,6% و12,9% على التوالي فيما خسر بنك الخليج الاول 2,5%·
وارتفع اجمالي حجم التداول خلال الربع الثاني من 2006 بنسبة 137% ليصل الى 144 مليار درهم (39,21 مليار دولار)·
وبخلاف الكثير من الاسواق الناشئة، تبدو السوق في الامارات اكثر مرونة بكثير وافضل حالا لتحمل تحركات التصحيح بالنظر لكونها لا تعتمد كثيرا على الصناديق الاجنبية باعتبارها مصدرا للنمو، ويأتي الانتعاش الحالي في اعقاب فترة طويلة استغرقها السوق ليستجمع قواه كما كان الارتداد الذي شهده السوق في اغسطس الماضي ترجمة لتحسن شهية المتعاملين للمخاطرة، ويبدو الآن ان المستثمرين بدأوا بتجميع محافظهم من الاسهم الرئيسية استعدادا لارتداد السوق·
فيما قد تؤدي توقعات لنمو اضعف في الارباح في 2006 الى بعض من القلق في التقييم للسوق، فإن التقييم على اساس انتقائي يعتبر ايجابيا عند مستوياته الحالية، وعلى الرغم من ارقام النتائج الضعيفة في الربع الثاني من ،2006 فإن المتوقع لغالبية الشركات في الامارات ان تحقق نموا طيبا في الارباح في المرحلة المقبلة نتيجة عوامل متعددة مثل النمو القوي للايرادات وقوة الانفاق الحكومي بفضل اسعار النفط المرتفعة وتصاعد وتيرة دورة الاستهلاك (على الرغم من الضغوط التضخمية)، وعلى الرغم من ان مصارف بعينها قد تواجه بعض المشكلات الناجمة عن جودة الاصول، فإن غالبية المؤسسات المالية لابد وان تحقق نموا طيبا في ارباحها·
واعتبر التقرير ان التصحيح الحالي جزء عضوي من سوق نمو مثل سوق الامارات بالنظر الى ان الصعود القوي للاسعار قد دفع بالتقييمات لأعلى من قيمها الحقيقية، وعلى الرغم من ان المخاوف من تصحيح آخر في السوق لا تبدو محتملة الآن، غير اننا لا نستطيع استبعاد تقلبات اخرى في السوق الذي سيتميز عندها بسلسلة من الارتفاعات والانخفاضات المتوالية بالنسبة للمستثمرين على الأمد القصير سيوفر هذا الامر فرصا كبيرة للبيع والشراء، اما بالنسبة للمستثمرين الذين يختارون الشركات ذات البيانات المالية الجيدة فلازلنا نعتقد ان محفظة منتقاة بعناية ستوفر عوائد استثمارية افضل على المدى المتوسط والطويل·
وتوجه التقرير بمجموعة من النصائح للمستثمرين في سوق الأسهم، حيث أكد على أهمية الاستثمار بحكمة وتجنب الاندفاع وراء العناوين الاخبارية الساخنة، وانتقاء الاستـــــثمارات بعناية والتركيز على الاستثمار وليس المضاربة مع الادراك المتواصل لحركة السوق، فضلا على اعتماد استراتيجية الفا وليس بيتا، وتوزيع المخاطرة بطريقة واعية ومدروسة، والتركيز على الارباح المستقبلية للشركات في الماضي ليس اكثر من مؤشر·
عدد اليوم
