أسهم دبي في دائرة ضعف النشاط بانتظار تجدد الثقة ونتائج الربع الأول

قال خبراء ماليون إن ضعف معدلات النشاط في سوق الأسهم المحلية في المرحلة الحالية نتيجة طبيعية للهزة التي أحدثها تدهور الأسواق العالمية وتداعياته السلبية على الأسواق الإقليمية، وضعف حضور الصناديق الأجنبية الى جانب تفضيل شرائح من المستثمرين المحليين وبوجه خاص كبار المستثمرين الانتظار خارج السوق لحين وضوح الوضع، الأمر الذي ينتظر أن تسهم فيه بصورة ملحوظة نتائج الشركات في الربع الأول من العام الحالي، حيث ينتظر أن تتراجع مكررات الربحية للأسهم وللسوق بوجه عام الى مستويات أكثر إغراءً· وتمر سوق الأسهم المحلية بفترة هدوء في المعاملات على خلاف ما اعتادت عليه في موسم إعلان الأرباح والتوزيعات· وقد استمرت قيم وكميات التداول في سوق دبي المالي دون المعدل لليوم الثاني على التوالي حيث بلغت 805,7 مليون درهم مقابل 727 مليون درهم في جلسة الاثنين و1,8 مليار درهم في جلسة الأحد· وفي السياق ذاته بلغت كمية الأسهم المتداولة الى 158,8 مليون سهم مقابل 140,6 مليون سهم يوم الاثنين و392 مليون سهم في جلسة الأحد· وقال حمود عبدالله الياسي المدير العام لشركة الإمارات الدولية للأوراق المالية إن العديد من المستثمرين وبوجه خاص الكبار يفضلون البقاء خارج السوق، انتظاراً لتحسنه مع إعلان نتائج الشركات في الربع الأول من العام الحالي، مضيفاً أن الاكتتاب الأولي في أسهم مصرف عجمان الإسلامي ربما ترك هو الآخر أثراً على النشاط، رغم تأكيده أن اثر الاكتتابات ليس بالصورة التي يعتقدها البعض ولكنه ربما يلعب دوراً محدوداً في نقص السيولة الموجهة الى الأسهم· وأضاف: ''تعود المستثمرون على أن فترات الاكتتاب العام تشهد ضعفاً نسبياً في معدلات النشاط بسوق الأسهم، ومن الممكن أن يتحسن الوضع بعد إغلاق باب الاكتتاب، لكن التحسن الأكبر سيكون مع إعلان نتائج الربع الأول من العام التي ستنزل بمكررات الربحية للأسهم والسوق ككل الى مستويات أكثر جاذبية· ويصل متوسط مكرر الربحية في سوق الأسهم المحلية وفقاً لنتائج الشركات في العام 2007 الى 12 مرة· واعتبر الياسي أن خروج الصناديق الأجنبية من السوق مثل الضربة الأولى التي تلتها عمليات بيع من جانب شرائح مختلفة من المستثمرين، وفي هذه المرحلة يتطلع المستثمرون الى استقرار السوق أولاً وتجاوز مرحلة التقلبات والضعف قبل العودة من جديد''· وفي السياق ذاته يعتقد هيثم عرابي المدير التنفيذي لمجموعة إدارة الأصول في شركة شعاع كابيتال أن أسواق الأسهم الإقليمية والمحلية ستمر بمرحلة تقلب تستمر في فترة 6 إلى 8 أسابيع، وهو يعول كثيراً على نتائج الشركات في الربع الأول من العام 2008 التي ستوضح أن المقومات الأساسية للشركات مميزة وقابلة للاستدامة، وبالتالي سيدرك المستثمرون ما تمثله الأسهم من قيمة في ظل معدلات ربحية جيدة للشركات، وقيم سعرية مغرية ومكررات ربحية جذابة للغاية· ويضيف عرابي: ''الأمر المهم الآخر هو أن الغالبية العظمى من شركاتنا تعتمد في إيراداتها وأرباحها على النشاط والطلب المحليين، فشركات الإسمنت مثلاً تعتمد على الأسواق المحلية والإقليمية التي تشهد طفرة عقارية كبيرة، وكذلك شركات الاتصالات، وغيرها، وبالتالي فتأثر الشركات المساهمة العامة بالخارج ليس كبيراً، وهي تعتمد على أسواقها المحلية والإقليمية التي تمر بمرحلة توسع كبيرة''· ويضيف أن السوق مرشحة للارتداد خاصة في شهر أبريل المقبل مع إعلان نتائج الشركات في الربع الأول من العام التي ستؤكد جودة الأرباح والعمليات وأن التباطؤ العالمي لن يؤثر على المنطقة بالدرجة التي يتصورها البعض وستتشجع رؤوس الأموال على دخول السوق مدفوعة بتلك التطورات الإيجابية وبمكررات الربحية المنخفضة، والمغرية قياساً إلى أسواق عالمية ناشئة أخرى في الصين والهند وغيرهما· وأنهى سوق دبي المالي جلسة الثلاثاء على ارتفاع 17,06 نقطة ونسبته 0,30% الى 5724,38 نقطة وارتفعت أسعار إغلاق 13 شركة وتراجعت أسعار 8 شركات واستقرت أسعار 4 شركات· ومن أكثر الشركات ارتفاعاً من حيث التغير في أسعارها شركة المزايا القابضة بإغلاق 11,95 درهم بنسبة تغير بلغت 14,90% والمدينة للتمويل والاستثمار بإغلاق 10,90 درهم بنسبة تغير بلغت 5,31% والشركة العربية الإسكندنافية للتأمين بإغلاق 2,45 درهم بنسبة تغير بلغت 4,70% وبنك دبي التجاري بإغلاق 14,50 درهم بنسبة تغير بلغت 3,57% والشركة الوطنية للتبريد المركزي (تبريد) بإغلاق 3,34 درهم بنسبة تغير بلغت 1,21%· بينما كانت أكثر الشركات انخفاضاً في أسعارها شركة دبي الإسلامية للتأمين وإعادة التأمين بإغلاق 27,00 درهم بنسبة تغير بلغت 3,05% والشركة الإسلامية العربية للتأمين (اياك) بإغلاق 3,58 درهم بنسبة تغير بلغت 2,72% والشركة الخليجية للاستثمارات العامة بإغلاق 13,75 درهم بنسبة تغير بلغت 1,79% والاتحاد العقارية بإغلاق 4,71 درهم بنسبة تغير بلغت 0,84% وشركة أرابتك القابضة بإغلاق 11,50 درهم بنسبة تغير بلغت 0,43%· وبلغت قيمة مشتريات الأجانب، غير العرب، من الأسهم أمس 253,94 مليون درهم في حين بلغت قيمة مبيعاتهم 96,53 مليون درهم· كما بلغت قيمة مشتريات المستثمرين العرب، غير الخليجيين، 118,05 مليون درهم وقيمة مبيعاتهم 137,12 مليون درهم· أما بالنسبة للمستثمرين الخليجيين فقد بلغت قيمة مشترياتهم 42,40 مليون درهم في حين بلغت قيمة مبيعاتهم 41,17 مليون درهم خلال نفس الفترة· ونتيجة لهذه التطورات فقد بلغ إجمالي قيمة مشتريات الأجانب من الأسهم أمس 414,39 مليون درهم بنسبة 51,43% من إجمالي قيمة المشتريات، في حين بلغ إجمالي قيمة مبيعاتهم 274,82 مليون درهم بنسبة 34,11% من إجمالي قيمة المبيعات، ليبلغ صافي الاستثمار الأجنبي 139,57 مليون درهم كمحصلة شراء·