التحرك في اتجاهين

خلال كلمته التي أثارت جدلاً بين الحضور أوضح هنري عزام أنه ورغم التصحيح الذي حدث في الأسابيع الأخيرة إلا أنه يصعب القطع بأننا وصلنا إلى القاع مع اعترافه بأن مخاطر النزول أصبحت أقل عن أي وقت مضى· وقال إن الأسواق ستشهد في المرحلة المقبلة مزيداً من الترابط والتحركات في الاتجاهين صعوداً وهبوطاً، معتبراً أن (المجادلة) بالقول إن أسواقنا لا يمكن مقارنتها بالأسواق العالمية لم يعد لها مكان، ومن ثم ينتظر أن نحتاج إلى فترات قد تكون من سنتين إلى 4 سنوات لتستقر وتعاود النمو وهو ما حدث مع ناسداك ومؤشر (اس اند بي)، ومع الأسهم الصينية التي وصلت إلى القمة في العام 2001 وسرعان ما فقدت 60 بالمئة من قيمتها في 9 أشهر على الرغم من أن الاقتصاد الصيني كان ينمو آنذاك بمعدلات بين 8 - 9 بالمئة· وأنحى عزام باللائمة على التدخل الحكومي في سوق الأسهم السعودية الذي اعتبره لم يترك المجال للتصحيح ليأخذ مساره ويكتمل ومن ثم فهو توقف بصورة اصطناعية ثم عاود طريقه من جديد، وأكد عزام تزايد ارتباط الأسواق الإقليمية وتأثرها بما يحدث في السوق السعودي· ودعا عزام إلى مراقبة أسعار النفط قبل البيع أو الشراء، مشيراً إلى أن انخفاض أسعار النفط بنسبة 25 بالمئة من مستوى يقارب السبعين دولاراً إلى مستوى يقترب من الخمسين دولاراً ترك أثراً متقارباً على سوق الأسهم السعودية· وأشار عزام إلى أن التصحيح الذي شهدته أسواق المال الإقليمية أسهم في خفض مضاعف الأسهم إلى مستويات متوسطة حيث تراجع المضاعف السعودي من 40 مرة إلى 18 مرة، وتراجع المضاعف في الإمارات إلى أقل من 14 مرة غير أن العديد من الأسواق تظل قيمتها تعاني من نوع من المبالغات وفي مقدمتها السعودية والمغرب·