أوراق الخزانة وسنداتها هي أوراق كوبون مالية متوسطة الأجل تصدرها وزارة الخزانة وتدعمها حكومة الولايات المتحدة، وتتراوح فترتها الزمنية بين سنة إلى عشر سنوات.
أما سندات الخزانة فهى ديون كوبون طويلة الأجل اكثر من عشر سنوات تصدرها أيضا وزارة الخزانة الأميركية، ويختلف النوعان عن أذونات الخزانة.
وتدر أوراق الكوبون المالية فائدة كل ستة أشهر بينما أذونات الخزانة تكون أوراق تخفيض مالية لا تدر مدفوعات فائدة دورية، ويتم إصدار أوراق خزانة الولايات المتحدة المالية بفترات استحقاق أصلية تتراوح مدتها بين سنتين وثلاث سنوات وخمس سنوات.
ويتم إصدار أوراق الخزانة وسنداتها بمبالغ تتراوح قيمتها بين ألف دولار إلى مليون دولار، وهذه الاصدارات هي أكثر السندات متوسطة وطويلة الأجل المتاحة أماناً، وبالتالي يكون عائدها أقل من عائد سندات الوكالات والشركات ذات فترات الاستحقاق المماثلة.
وتعتبر أوراق الخزانة وسنداتها التي تم اصدارها منذ العام 1985 غير قابلة للاستدعاء، ويتكون مدفوعات الفائدة بشكل نصف سنوي تبدأ بعد ستة اشهر من تاريخ الإصدار، كما تكون مدفوعات الفائدة الناتجة عن أوراق الخزانة المالية معفاة من ضرائب الدخل في الولايات المتحدة.
ويمكن شراء الإصدارات الجديدة من خلال المزادات أو من أوراق الخزانة المالية الحالية التي يتم تداولها في السوق الثانوية أو من شركات السمسرة بالبنوك التجارية، وينطوي الشراء من خلال البنوك وشركات السمسرة على دفع عمولات، وهي تتفاوت تبعاً للقيمة الاسمية للأوراق المالية المشتراة، والعلاوة التي يتم تقاضيها في الشراء.
ولتفادي الاضطرار إلى دفع عمولات يمكن شراء الإصدارات الجديدة من خلال المزادات بشكل مباشر من بنوك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
وتتم مزادات الإصدارات الجديدة بمواعيد منتظمة، ويمكن أيضا الاتصال بالفيدرالي الأميركي، وطلب إضافة المستثمر إلى قائمة المراسلة البريدية بالنسبة للإصدارات الجديدة من الأوراق والسندات، حيث جعلت وزارة الخزانة أوراق الخزانة وسنداتها متاحة للمستثمرين الذين يريدون شراءها عبر الإنترنت من خلال « برنامج الخزانة المباشر».
وعند الشراء بشكل مباشر يكون على المستثمر أولاً فتح حساب لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يقوم بفتح حساب خزانة مباشر، بينما يتم الاحتفاظ بأوراق الخزانة المالية بشكل دفتري، وبعدها بوسع المستثمر التعامل في الأوراق المالية الصادرة عن الخزانة.
ويشتري المستثمرون الإصدارات المتداولة ويبيعونها من خلال البنوك أو شركات السمسرة، وتكون الكثير من الإصدارات متاحة بمدى كبير من فترات الاستحقاق، ويتم تداولها بتخفيضات أو زيادات اعتماداً على معدلات الكوبون وطول الفترة السابقة على الاستحقاق، كما هو الحال بالنسبة لسندات الشركات، ويتم عرض أسعار أوراق الخزانة وسنداتها في الأقسام المالية في الصحف تحت عنوان « إصدارات الخزانة».
وتعرض أسعار أوراق الخزانة وسنداتها كنسبة مئوية من أساس القيمة الاسمية، ويكون لكسور هذه النسبة أهمية كبيرة.
(أبوظبي-الاتحاد)
عدد اليوم
